10 Fevereiro 2016

A Câmara dos Deputados impôs uma derrota ao governo, modificando a Medida Provisória (MP) 692, que elevou a tributação sobre ganhos de capital, ao mesmo tempo que, no Senado, o relator de outra MP, a 694, Romero Jucá, mantinha a isenção do Imposto de Renda (IR) sobre um conjunto de aplicações. As alterações são positivas para o mercado imobiliário, que enfrenta uma grave crise, sem perspectivas de solução a curto prazo e mesmo a médio prazo.

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Simultaneamente, o relator da MP 694 manteve a isenção tributária para Letras de Crédito Imobiliário (LCIs), Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs), debêntures de infraestrutura, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e Letras Imobiliárias Garantidas (LIGs, versão brasileira dos covered bonds e ainda sujeitas à regulamentação). Além disso, alterou a tributação sobre as remessas ao exterior para gastos com turismo, saúde, educação e manutenção de dependentes fora do País.

O maior beneficiário das alterações das MPs na Câmara e no Senado foi o segmento imobiliário, grande empregador de mão de obra e contribuinte da taxa de investimento. O aumento da tributação reduziria ainda mais a liquidez desse mercado em que a oferta tende a superar a demanda.

As LCIs e os CRIs são instrumentos de captação de recursos a custos de mercado. Havia, em janeiro, saldos de R$ 192 bilhões em LCIs e de R$ 60,7 bilhões em CRIs - ou seja, cerca da metade dos saldos de depósitos de poupança destinada ao crédito imobiliário. Com os vultosos saques nas cadernetas - de R$ 12 bilhões em janeiro, os maiores em duas décadas -, LCIs e CRIs ajudam a evitar uma brutal escassez de crédito imobiliário.
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